11月29日，上交所官網顯示，西安奕斯偉材料科技股份有限公司（以下簡稱西安奕材）在科創(chuàng)板上市的申請獲受理。這是證監(jiān)會《關于深化科創(chuàng)板改革服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展的八條措施》（以下簡稱“科八條”）發(fā)布以來，上交所受理的首家未盈利企業(yè)。

招股書顯示，西安奕材當前有61名機構股東，其中41名為私募基金，包括IDG資本、國家集成電路產業(yè)投資基金、上海綜改基金等知名投資方，最后一輪融資投后估值約為200.05億元。保薦機構中信證券也通過子公司及關聯(lián)基金“押注”了西安奕材。

報告期內尚未實現(xiàn)盈利

2024年6月，證監(jiān)會發(fā)布“科八條”，旨在進一步深化改革，提升對新產業(yè)新業(yè)態(tài)新技術的包容性，發(fā)揮資本市場功能，更好服務中國式現(xiàn)代化大局。

第一條即強化科創(chuàng)板“硬科技”定位。嚴把入口關，堅決執(zhí)行科創(chuàng)屬性評價標準，優(yōu)先支持新產業(yè)新業(yè)態(tài)新技術領域突破關鍵核心技術的“硬科技”企業(yè)在科創(chuàng)板上市。進一步完善科技型企業(yè)精準識別機制，發(fā)揮好市場機制作用。適應新質生產力相關企業(yè)投入大、周期長、研發(fā)及商業(yè)化不確定性高等特點，支持具有關鍵核心技術、市場潛力大、科創(chuàng)屬性突出的優(yōu)質未盈利科技型企業(yè)在科創(chuàng)板上市，提升制度包容性。

西安奕材專注于12英寸硅片的研發(fā)、生產和銷售，是國內12英寸硅片頭部企業(yè)。該公司由中信證券保薦，擬通過科創(chuàng)板IPO募集資金49億元。隨著其IPO申請獲得受理，西安奕材成為“科八條”后首家由上交所受理的未盈利企業(yè)。

招股書顯示，2021年至2024年前三季度，西安奕材實現(xiàn)營收2.08億元、10.55億元、14.74億元和14.34億元；扣非凈利潤為-3.48億元、-4.16億元、-6.92億元和-6.06億元，尚未實現(xiàn)盈利。截至2024年9月末，該公司合并報表及母公司未分配利潤分別為-17.79億元和-4.68億元，存在未彌補虧損。

針對西安奕材尚未實現(xiàn)盈利，中信證券提到，該公司12英寸硅片生產線為近年新建且處于產能爬坡過程中，持續(xù)處于客戶開拓過程中，產品結構繼續(xù)優(yōu)化，上述產品生產線陸續(xù)投產，相應的機器設備轉固，導致固定成本較高。

就科創(chuàng)屬性，招股書提到，西安奕材主要滿足四項指標，包括：2021年至2023年，累計研發(fā)投入為4.20億元，最近三年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例5%以上；營業(yè)收入從2021年2.08億元增至2023年的14.74億元，復合增長率達到166%；截至2023年末，擁有研發(fā)人員222人，人數(shù)占比約12%；截至2024年9月末，已獲授權發(fā)明專利合計486項。

吸引眾多投資機構押注

值得一提的是，眾多知名機構都投資了西安奕材。招股書顯示，2019年至今，西安奕材已完成六輪融資。截至招股說明書簽署日，共有62名股東，其中機構股東61名，自然人股東1名。機構股東中41名股東為私募基金。

其中，較為知名的投資方包括三行資本、IDG資本、源碼資本、國開科創(chuàng)、廣投資本、泓生資本、越秀產投、毅達資本、眾為資本、國壽股權、中建材新材料基金、渝富控股、金融街資本、長安匯通、國投創(chuàng)合、上海綜改基金等。

2023年5月，西安奕材獲得了國家集成電路產業(yè)投資基金的投資，這是最后一輪融資。2024年6月，國家集成電路產業(yè)投資基金等5名股東又通過受讓原股東毅達鑫業(yè)所持全部股份入股。該次轉讓交易在最后一輪融資投后估值200.05億元基礎上溢價約20%，折合每股價格6.89元/股。

保薦機構中信證券也投資了西安奕材。招股書顯示，中信證券通過其全資子公司中證投資以及關聯(lián)方長峽金石（武漢）股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、四川川投金石康健股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）共間接持有公司4.2463%股份，中信證券全資子公司中證投資以及中證投資參股企業(yè)中建材（安徽）新材料產業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）共持有公司5.6955%股份。

目前，西安奕材控股股東為奕斯偉集團，直接持股比例為12.73%，與一致行動人寧波奕芯和奕斯欣盛、奕斯欣誠和奕斯欣合三個員工持股平臺合計持股比例為24.93%。此外，直接持有發(fā)行人5%以上股份的股東還有陜西集成電路基金和二期基金（即國家集成電路產業(yè)投資基金二期股份），持股比例分別為9.06%和7.5%。

券商中國記者注意到，招股書中風險提示中提到，由于發(fā)行人控股股東奕斯偉集團控制的奕斯偉計算已實施多輪股權融資。根據(jù)奕斯偉集團與奕斯偉計算現(xiàn)有投資人簽署的相關協(xié)議約定，特定情形下奕斯偉集團需承擔回購投資人股權的義務。若前述特定情形實際發(fā)生，且奕斯偉集團沒有足額自有或自籌資金，奕斯偉集團存在通過出售發(fā)行人股份籌措資金來履行前述回購義務的潛在風險。